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顾问公司Viola Risk Advisors的亨得勒(David Hendler)称,德银的形象正变得像雷曼一样,而考虑到德银的利润处于低位,其第三级资产对该行的资本基础构成了重大风险。与其他银行相比,德银的第三级资产与一级普通股的比率处于较高水平。

外生方面,投资者资金面临重新分配。外生主要来自于理财客户对于净值型产品的接受程度。新规下,中低风险个人投资者转向银行存款、货币类银行理财及货币基金,风险偏好型个人投资者中,不特定社会公众在公投私受限后将在理财、公募基金、券商公募类产品中重新分配;私人银行客户的部分资金或将直接流向股票等高风险市场。同业和机构的流动性及保值增值需求则会根据资金属性重新在偏低风险的产品中选择和分配。

十、“方舱”医院能起到什么作用?针对湖北地区特殊情况,专家提出将所有确诊轻症患者集中在具有一定医疗条件的地方施以管理、治疗,以减少家庭与社区感染,不失为一个好主意。但医疗条件资源充沛地区,最好不要选择这一方法,尽量收入正规医院。要严格确保“方舱”医院只收容已有病原学证据的确诊患者,不能“混入”哪怕一名临床诊断患者,同时也要采取足够措施避免流感等其他传染病在“方舱”医院内播散(此点相关部门已注意到)。所谓“方舱”医院,笔者的理解就是将几十名,上百名患者收容在一个巨大的单间病房中,其实这种做法在西班牙大流感时期就采用过。我们经常看到过印象深刻的住有众多患者超大房间的旧照片。该“方舱”非军事行动时采用的可移动方舱,而是收容单一病种的由多个巨型单间组成的初级病房。

彭博行业研究资深行业分析师Alison Williams和助理分析师Neil Sipes则指出,德银的大规模重组是最好的选择,后续还需要持续关注资本相关问题,而此次其取消2019~2020年股息,并将CET1目标从第一季度的13.7%降至12.5%,目的是避免从外部筹集资本,且应能在其到2022年底需要做出的74亿欧元累积支出的情况下提供一些缓冲。

2)保险资金投资端影响有限另一方面,保险资金投资运用中,固定收益类品种的占比较高,债券占比35%;其他投资占比40%,《资管新规》的发布将对保险资产端形成影响,相比于传统的银行理财产品,保险资金具有长久期,资金量大的特点,投资于非标产品不受非标产品期限限制,因此,可以预见大量非标产品会将目标瞄向保险资金,包括从银行理财投资范围中挤出的非标项目,因此,对于保险资金在非标产品的选择能力提出了更高的要求,需要更严格的标准“去除糟粕、优中择优”。但是值得注意的是,受至于监管要求,保险资金对于投资非标产品的比例有上限要求(其他类金融产品-含信托计划-投资上限为25%)。此外,市场利率水平的变化也将对占比超过35%的债券投资头寸估值产生影响,短期内将产生一定程度的波动,但考虑到保险机构债券投资多以持有至到期为目标,影响有限。

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